虽然通货膨胀以及供应链向亚洲的转移对大宗商品市场的冲击最大，但其他行业也能感受到这种压力。若想在这种 “新常态 ”下繁荣发展，企业需要多样化的业务方法和对下一个重大市场转向的敏锐认识——正是这些优势巩固了Ventec在业内的地位。Ventec公司技术大使Alun Morgan和首席运营官Mark Goodwin深入探讨了后疫情时期的物流行业现状及发展趋势。
Nolan Johnson：Mark，你会密切监管Ventec物流动态，你观察到了哪些状况？
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Mark Goodwin：很多人说物流行情已经回到了疫情前的常规水平。我对这种说法既认可又不认可。现货市场上有些商品的价格跟疫情前基本一致，但这是因为期货合约市场上按照合同定价购买商品的买家在补贴市场价格。至于合同，我不清楚他们为合同集装箱花了多少钱，虽然我们是一家大型出口公司，但我们不是购买合同集装箱运输联盟的成员。
我们租用一个集装箱要花15000、16000甚至18000美元，但他们只需要付12000美元。他们到现在还是付12000美元，但你只需付1000美金的价格就能租用一个20英尺的常规集装箱，将货物从上海运到南安普顿，可这个价格是不切实际的。之所以用这个价格就能租到集装箱，是因为现在货船的空船率达到了25%，他们只是以边际成本出售剩余运力。为了填补这些空间，他们什么货品都愿意承接，即便如此，他们还是无法填满这些货船。因为在中国执行疫情防控政策期间，货运需求量非常少，而且这种状态在全球范围内仍在持续。
我想说的是，物流行业离回归常态还很远。我觉得没人知道“新常态”会在何时何地出现，因为这些人已经习惯了更高的价格。没人能受得了一个集装箱的价格一直处于16000或18000美元的水平，但价格也不会回落到现货市场当下的水平。我估计最后的价格会介于这两者之间。已经出现了空航的情况了，接下来就是取消服务。他们要调整运力，将价格保持在一个可持续的水平。我们现在看到的费用是无法长久持续下去的。
Alun Morgan：你对特殊集装箱有什么看法？比如冷链集装箱。
Goodwin：20英尺通用集装箱的价格已经回落到比疫情前价格还要低的水平，但这种情况不会持久，也不现实。Shipping Press刊物报道“现在的情况太糟糕了，已经倒置，不可持续。”冷链集装箱的价格还没有回落到疫情前的水平，所以如果你想要运输半固化片或其他需要控制运输温度的产品，那么货运价格仍然比疫情前价格高出50%甚至100%。至于欧美地区从亚洲购买的货物，我们也经常需要运输混合的层压板半固化片才能保证供应链正常工作。这部分钱还是要我们出。我们不能用通用集装箱运输半固化片，只能用冷链集装箱来运输，所以这部分费用也是由我们来出。
疫情出现后，Ventec竭尽所能确保客户不会断供。我们很少会出现产品断供的情况。但这样做的劣势在于我们不得不向客户收取物流成本差价，但即便如此也总比“没有面粉做面包”强。如果层压板断供，客户就无法制造电路板。也许客户对我们的价格不是很满意，但我们能保证交货，这一点他们一定很满意。
所以说我们一直能保障产品供应。当然，现在市场放缓的速度比我们减少供应量的速度要快，所以库存水平很高。随着亚洲市场的发展，层压板的价格已经见底，现在又开始上涨。稍后我们继续讨论这个问题。现在的情况是，西方国家的库存很高，正在降低过程中，亚洲的价格已经见底。
我们不会在市场价格最低的时候开始增加库存，而是在定价回升的时候增加库存。现在，你会认为我们应该以更便宜的价格出售货物。我们可以践行任何自己的决定，想做什么就做什么，但必须有某个人来承担真正的成本。是的，有些人可能会说这很低效，但这是任何企业的内在结构性成本，无论是Ventec还是任何其他层压板供应商，供应链的起点都在亚洲。
我会从亚洲进一些成品。有一些北美和欧洲的制造商也从亚洲进口半固化片，因为他们没有处理设备。如果工厂没有处理设备，就必须从其他地方购买半固化片和铜箔，但这些都来自于制造过程中不同环节的不同库存位置。我们都会遇到这种牛鞭效应，在不同成本价位和物流价位下都增加了库存。
Morgan：20~25年前，是全球上一次经历商业大衰退的时期，与那时相比，现在有什么不同？当然，那时的供应链都来自于本地，所以我们有玻纤、铜箔，有来自欧洲本地的树脂，所以我们没有必要进口这些材料。在过去的20年里，供应链已经扩展到其他地方；现在，欧美生产商的供应链都在亚洲。
顺便说一句，没有迹象表明这种情况会改变，所以这也会产生一定影响。实际上，最关键、最重要的因素就是集装箱的价格。你在集装箱里放什么材料，以及这些材料的价值，才是会产生真正影响的因素。
一个物流从业者告诉我们，“他们把这称为烤肉效应”。如果你要售卖少量中国生产的烤肉，运货使用的集装箱可能是1000美元，但这些货品并不能填满集装箱。如果能装满集装箱，就能赚钱。但商品价值达不到10000美元，就不能运送这些便宜的烤肉，因为这些货物赚不了钱。你不能收高价来抵消你需要支付的运输费用，这就是问题所在。当你处于现在这种经济衰退的阶段时，商品业务受到的打击是最严重的。低端产品市场受到的冲击最大。
Goodwin：从层压板的角度来考虑， 20英尺的通用集装箱能装下4000~4400张刚性层压板，具体取决于铜的质量。在达到容积上限之前，就已经达到了上限。比方说集装箱装下了4000张层压板。每平方英尺的运输价格涨了35~40美分，以我的工作经验来看，这比刚性层压板的利润率还高。
Morgan：如果需要用冷链集装箱或20英尺集装箱装运混合程度高、利润高（或价值高）的产品，比如聚酰亚胺、低损耗材料，那就不会受到太大影响。
企业不会受到行业内统一的影响，而是非常具体的影响。想想欧洲的业务情况。我们仍然需要依赖其他国家进口低端材料，特别是欧洲的汽车领域。
汽车的材料含量相对较高，受到的影响也最大。我们面临的另一个问题是，由于物流成本升高，人们开始储存更多的材料。正如Mark所说，需要投入资金提高库存水平，但随后不得不借更多的钱来经营业务。通货膨胀率现在很高，以前的利率是2%，现在是5%~12%，所以现金也变得不值钱了，与此同时市场也出现了疲软的现象。从事大宗商品业务的人感受最深，因为他们不得不应对高库存成本、高借贷成本和现在市场萎缩的情况。
Goodwin：如果有专营业务，公司不可能有能力在整个疫情大流行期间提供四层、六层和八层的刚性材料。公司之所以能这样做是因为有IMS业务。
Johnson：IMS是一个利润很高的业务。
Morgan：我们是产品品种很多的供应商。客户有很多特殊要求，而Ventec的产品范围很广，可满足用户的特殊要求。
Goodwin：在疫情期间，IMS业务补贴了我们的FR-4业务，而不是受到了FR-4业务的补贴。
Morgan：有时候，在做生意的过程中，有一个专营业务是很好的，专注一件事并把它做好。但有时候开展多样的业务会更好。Ventec从来都不是某类产品的头部生产商。我曾用过“小众市场”这个词来形容我们的业务，但其实用这个词并不合适，因为有一些“小众市场”相当大，而我们在其中的许多市场都有一席之地。度。即使在疫情最严峻的时刻，我们也有一些产品未受到影响。
欧洲正在经历战争。当然，战争会让国防开支增加。我们是聚酰亚胺材料的主要供应商之一，所以现在的形势对我们有利。Mark，在过去的一年里，我估计你已经看到了这种变化。市场变大了一点，但我们没有感到压力，因为我们正在研究一种不同的产品。产品一旦商品化，就有问题了。幸运的是，Ventec的商品业务不占多数。
Goodwin：我们有一些商品业务，但商品业务不属于我们的战略业务。我们利用商品业务平衡工厂的发展，所以我们在出售商品时，将自己定位为亚洲的快捷订单供应商。关于亚洲的快捷订单，比如我们要加工10000~20000张库存面板，亚洲团队可以在几天内就完成这些订单。同样，这是一个非常以服务为导向的“商品+”定价模式业务，如果想购买刚性FR-4材料，你总是会找到价格比Ventec更便宜的公司。Ventec会把这类产品作为打包服务的一部分提供给客户；我们将为客户提供服务，提供可靠的供应链和质量，但我们永远不会成为最便宜的供应商，因为我们的规模还不够大。
Morgan：这也不是我们擅长的领域。
原材料
Goodwin：看看最近市场上发生的事情。重铜现在在亚洲供不应求。为什么呢？很简单——中国的铜箔制造商已经将生产重心转向电池领域，因为亚洲的电动汽车业务正在疯狂发展。
我刚刚询问了Circuitfoil公司的Fabienne关于电池金属箔的情况，因为我对这方面的信息了解甚少。结果发现，这种材料生产起来非常容易。不需要对背面进行处理，也不需要所有额外的工艺流程。她说：“相对来说，电镀实际上是整个技术操作中最容易的部分，基本上只是做电镀操作就行。”
这个业务非常不错，体量大、可持续，无处不在。人们不想再生产2盎司、3盎司或4盎司的铜箔，而是生产电池通常使用的5微米、9微米和12微米厚的铜箔。
或者说与重金属箔不同，任何金属箔都能发挥很大的作用，粗铜能发挥很大的作用。我最近采访Ventec中国区的CEO Jason Chung时，他说，“事情变得越来越疯狂了，LME的铜交易价格涨了10%。”其实不止10%。昨天，LME的交易价格已经涨到了每吨10500美元。几个月前，交易价格还是7500美元。两年前，铜的交易价格甚至还没突破7000美元。铜价只有一种发展趋势——不断上涨。上海金属价格指数就更引人关注了——铜价比LME的铜价每吨还要高1000美元。为什么呢？目前在中国没有废铜箔可用，因为随着经济的放缓，基础设施建造项目已经停止。对开采新铜矿的需求越来越多，对二次回收铜的需求却越来越少。
Morgan：在英国和欧洲，大量的铜来自于被拆掉的旧交换机。使用二手旧铜时，人们会把绝缘层烧掉。并非所有的生产商都这样做，但对于这样做的生产商而言，这是他们的主要供应方式，即一些是回收铜或电缆用铜。当然，如果不用二手铜，就得买新铜。
Goodwin：没错。
Morgan：你得开采和提炼铜，这是另一回事。这和我们的玻纤生产商的故事一样。他们为电子行业生产玻纤，但他们也生产装饰用的织物和墙面装饰。在欧洲，他们已经停止了玻纤生产业务。没有企业再为PCB行业生产玻纤，这是因为PCB行业有更高的技术要求和质量要求，对缺陷零容忍。而且我们支付的价格很低，所以他们都退出了这项“艰难”业务。与给他们带来更大利润的 “简单 ”业务相比，我们给他们提供的利润更少。这不是和铜箔一样吗？
Goodwin： Jason和我第一次开始关注这个问题是因为超级工厂的出现，以及人们对千亿兆功率和电池的需求在不断增加。2017年11月左右，我在LinkedIn上发了第一篇帖子，讨论铜箔紧缺的情况，大家都说我疯了。但价格趋势很明显在上涨，我认为可能在2024年，铜价会再次超过每吨10000美元的水平。
Morgan：距离出现这种情况只需要一次罢工，也许是工具故障或矿工罢工，或者像乌克兰那样的情况。比如俄乌冲突已经造成了镍和盐酸的紧缺问题。
Goodwin：你是否知道，Warren Buffet最近对中国台湾地区半导体行业进行巨额投资。
Morgan：真的吗？Warren Buffett肯定清楚自己在做什么，这是很积极的信号。
Goodwin：他认为我们的市场正处于低迷期，所以接下来你会看到投机者纷纷涌入来分一杯羹，这将直接推动价格上涨。
Johnson：你知道吗？我认可他的这个决策。我们早些时候研究过这个领域，发表过一两篇关于铜矿的文章，其中讨论了这个领域内所有不同需求会组合到一起的情况。不仅仅是电池，还包括线缆线束，因为如果你想建造电动汽车基础设施，就需要大量的铜。
Morgan：是的，还需要母线。
Goodwin：还需要采矿。随着时间的推移，铜矿石会减少，所以提炼成本会增加。精炼铜需要消耗能源，而能源的价格又不会下降。大约两年前，高盛公司发表了一篇很不错的文章，其中写道“铜是新的石油”，他们说的没错。高盛始终认为铜将处于中长期牛市。
Morgan：铜不是最好的导体，但整体来说却是最实用、最便宜的。银的导电性更好，但银很贵，所以不能大量使用银。综合来看，铜很完美。它易于电镀，可在电镀层保护下不被腐蚀，而且也可以承载大电流。电动汽车就需要这样的特性，而且我们说的可是大电流，就像我们在谈论电源转换器一样。现在大功率电子产品是门大生意。
Goodwin：大功率电子产品都是采用2盎司、3盎司的铜箔，有时贴在另一侧的散热片是铜制的。
Johnson：要用到大量的铜。
Goodwin：大量的铜就意味着要投入大量的资金。
Morgan：我们也来聊一聊铝。是的，人们确实用铜做散热片，铜的用量会继续增加。铝在这方面也有很大的作用，首先铝的质量更轻。在生产汽车时还得注意质量，所以如果你能用铝来散热，车体就会比用铜要轻得多。我想我们在这方面也有发展的空间，Mark，这也符合我们今天探讨的主题。
Goodwin：我们在这个市场做的一件事就是发挥协同作用。
Morgan：没错。封装上的散热片一般会用铝板，上面添加了我们专有的ER1表面涂层，以提高热辐射率。
Johnson：谢谢两位。相信我们很快会再见面。
