华通（2313）因类载板及软硬结合板出货表现佳，带动营运及获利成长，永丰投顾维持买进评等。永丰投顾说，华通的美系客户类载板将确定设计，电池管理模块也将出货，有利营运；今（2018）年第2季起，中国手机HDI 及软硬板增添动能；平价版NB 发表，有助Anylayer HDI 拉货，因此，下半年营运将大幅成长。
华通为HDI（高密度板）领军供货商、仅次于欣兴（3037 TT），产品包含HDI 板、传统板、软硬结合板及SMT 制程等，终端应用产品包含手机、PC（NB/平板）、网通（基地台）及消费性产品等，去（2017）年第4季各应用比重分别为31％、15％、4％、6％；公司客户包含Apple、华为、中兴、小米、OPPO、VIVO 等。去年第4季毛利率受产品组合影响，加以业外有赔偿损失3 亿元，导致获利不如预期，EPS 仅1.04 元。
永丰投顾表示，今年上半年为华通新旧产品交替淡季，准备新手机及NB 零组件，且受递延所得税影响，第1季因美系客户新手机订单快速减少、汇率影响及缩减部分传统板产能，加上工作天数较少，营运下滑较多，首季营收降为109.30 亿元（季减35.50％、年减2.54％）。
不过，公司在部分产线进行自动化，有助良率提升，毛利率下降幅度较低，预期有14.16％水平。4 月及5 月则因手机新旧产品交替，拉货较低，不过，中系客户手机将拉货，加上平价版NB 及平板的HDI 板也开始出货，营收将较第1季稍提升，毛利率也提升至14.27％。
华通今年下半年，各项新产品将开始出货，目前美系新手机类载板设计定稿时程约在4 月底，同时可望底定各供货商配比，并估计将于6 月底～7 月初开始量产，目前为一款LCD+二款OLED，而之前华通在良率表现佳，今年良率将持续提升，预估在LCD 版本仍享有高配比，也将再争取1 款OLED 手机订单，电池管理模块软硬板订单仍佳，且中国手机客户新手机也将持续拉货，另将再增加一个中国手机品牌，对HDI 主板及软硬板（用于电池管理模块及相机镜头模块）用量皆提升，因此公司将再扩充软硬板产能，以符合客户需求，加上平价版NB 及平板可望维持拉货动能，皆有助公司营运表现，下半年营收及产能利用率也将大幅提升。
来源：51Touch
