景旺电子全资子公司江西景旺精密电路有限公司为实现股东的投资收益，经其股东决定，向股东分配利润人民币3亿元。本次分红所得将增加母公司2017年度净利润，但不增加2017年度合并报表净利润，因此，不会影响公司2017年度整体净利润。

坚定RPCB产能扩张 核心子公司扩产增效明显
公司刚性电路板业务（RPCB）是主要业务，营收占比超60%，RPCB年产能284.48万平方米，而公司全资子公司江西景旺精密电路有限公司RPCB产能占比超40%（根据公司招股说明书，2016年上半年上市公司总体产能135.71万平方米，江西景旺产能为58.93万平方米），是承接上市公司RPCB业务的主要实体。

近年来公司接连加码江西景旺RPCB产能扩张。公司首发募集资金7.41亿注入江西景旺RPCB扩产120万平方米一期项目（2012年下半年投建，2018年3月31日达产）、公开发行可转债募集资金9.78亿元注入江西景旺RPCB扩产240万平方米二期项目，我们判断2018年底公司整体RPCB产能或超过450万平方米，供应能力大幅提升。根据公司公告，仅江西景旺一期扩产项目2016年增利润总额22345.23万元，2017年1-9月增益19788.48万元，超出预期达产后年效益18654.28万元，此次分配利润3亿元也印证子公司增益情况，上市公司整体表现值得期待。

来源：财通证券

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