2019年PCB上市公司业绩综述

1、前言

通常，上市公司年报发布截止日期是4月底。基于今年疫情，至4月30日，PCB（印制板）行业上市公司业绩基本公告完，尚有方正科技需到5月30日才能披露《2019年报》。本文收集到

（1）主营产品为PCB业务的上市公司，共21家。指的是主营产品，PCB营业收入大于50%的公司；

（2）主营覆铜板的上市公司，5家。共26家。这些公司分别在深交所，上交所，港交所上市。

本文综述的是这26家PCB公司的2019年经营主要业绩。

2.主营PCB的上市公司（21家）

2.1 营业收入

正增长18家，占比例85.7%，负增长3家，占比例14.3%。
营业收入增幅超过10%的有10家：深南电路（38.44%），博敏电子（36.95%），沪电股份（29.68%），广东骏亚（31.44%），景旺电子（27.01%），安捷利实业（19.60%），中京电子（19.16%），东山精密（18.80%），胜宏科技（17.58%），世运电路（12.53%）；占比例47.6%。
营业收入增幅个位数的有8家：兴森快捷（9.51%），弘信电子（9.40%），鹏鼎控股（2.94%），天津普林（6.60%），崇达技术（1.95%），丹邦科技（1.04%），明阳电路（1.60%），奥士康（1.84%）；占比例38.1%。
营收负增长的3家：依顿电子(-9.55%)，恩达集团(-15.09%)，汕头超声(-2.01%)。

营业收入前十大是：

（1）鹏鼎控股（266.15亿元）

（2）东山精密（总营收235.53亿元，其中PCB146.57亿元，占比62.3%）

（3）深南电路（105.24亿元）

（4）沪电股份（71.29亿元）

（5）景旺电子（63.32亿元）

（6）胜宏科技（38.85亿元）

（7）兴森快捷（38.04亿元）

（8）崇达技术（37.27亿元）

（9）超声电子（总营收48.32亿元，其中PCB加覆铜板30.88亿元）

（10）依顿电子（30.11亿元）

2.2 净利润和净利润率

净利润最大的是鹏鼎控股（29.25亿元），其次是深南电路（12.33亿元），沪电股份（12.06亿元）。
净利润2亿元以上的有：景旺电子（8.37亿元），崇达科技（5.26亿元），胜宏科技（4.63亿元），依顿电子（5.18亿元），超声电子（3.03亿元），世运电路（3.29亿元），奥士康（2.68亿元），博敏电子（2.02亿元），兴森快捷（2.92亿元），东山精密（7.03亿元）；共10家公司。
净利润1亿元以上的有：弘信电子（1.80亿元），中京电子（1.49亿元），明阳电路（1.33亿元），安捷利（1.18亿港元），共4家公司。
2019年度PCB公司没有亏损的。净利润1亿元以下的有4家公司：恩达集团（0.5590亿元），广东骏亚（0.3463亿元），丹邦科技（0.2737亿元），天津普林（0.1267亿元）。
净利润率≥10%的公司有：依顿电子（17.20%），沪电股份（16.92%），崇达技术（14.11%），世运电路（13.49%），景旺电子（13.22%），深南电路（11.72%），鹏鼎控股（10.99%），胜宏科技（11.92%），奥士康（11.78%），安捷利实业（12.30%）。
21个PCB上市公司净利润率平均值是9.67%。

2.3 每股收益和分红

每股收益（元/股）2019年度最好的是深南电路（3.66），达到1元/股的有以下几个公司：奥士康（1.84），景旺（1.41），鹏鼎控股（1.27），共4家。
每股收益达到0.50~1.00元的有：弘信电子（0.97），沪电股份（0.72），超声电子（0.56），崇达技术（0.63），依顿电子（0.52），博敏电子（0.64），世运电路（0.81），胜宏科技（0.60），共8家。
每股收益0.20~0.50元的有：明阳电路（0.48），东山精密（0.44），中京电子（0.40），兴森快捷（0.20），恩达集团（0.23港元/股），共5家。
有4家公司每股收益低于0.20元：丹邦科技（0.05），天津普林（0.05），广东骏亚（0.17），安捷利（0.0766港元/股）。

分红：深南电路每10股派11.5元转4股；有3家公司每10股派5.0元：鹏鼎控股，世运电路，奥士康；依顿电子每10股派3.5元；景旺电子10派3转4（每10股分3元并转4股），崇达技术10派3；明阳电路10派2.2；胜宏科技10派1.9；沪电股份10派2；超声电子10派1；弘信电子10派1转6.5；中京电子10派1；兴森快捷10派0.8；博敏电子10派0.7转4.0；广东骏亚10派0.5；东山精密10派0.5；安捷利每100股分红1港元。有两个公司明确不分红：丹邦科技和天津普林；恩达集团对分红未表态。

详见“2019PCB上市公司业绩总表”。

3.覆铜板（CCL）上市公司（5家）

营收：同比增长两家，生益科技（10.52%）和华正新材（18.19%）；同比减少三家，建滔积层板（-11.0%），金安国纪（-9.80%），超华科技(-5.18%)。
营收生益科技达到132.41亿元；建滔积层板总营收183.84亿港元，其中覆铜板162.37亿港元，占比例88.31%；金安国纪33.27亿元；华正新材20.26亿元。超华科技13.21亿元，超华的产品结构，铜箔占比最大39.7%，覆铜板29.5%，印制板27.3%，其他3.5%。
净利润：生益科技14.49亿元，同比增长44.81%；华正新材1.02亿元，增幅40.42%。其他三家（建滔积层板，金安国纪，超华科技），净利润大幅减少（-26%~-46%），没亏损企业。
净利润率：生益科技达到10.94%，建滔积层板13.07%，相当不错。
每股收益（元/股）：华正新材0.79，生益科技0.66，建滔积层板0.78港元，金安国纪0.21，超华科技为0.02元/股。

分红：最棒是生益科技，10股分4.0元；华正新材10股分1.7元，建滔积层板末期息0.3港元，末期特别息0.4港元；金安国纪和超华科技未见到分红信息。

4.PCB设备/材料公司（6家）

建滔集团2019年度营收和净利润均下跌：营收441.61亿港元，-11.0%；净利润30.94亿港元，-49.0%。其产品结构中，覆铜板占34.35%，化工产品占31.12%，印制板营收46.23亿港元，占比为23.38%，其他占11.16%。
从各公司公布的数据看，营业收入，广信材料（8.09亿，增长26.52%），容大感光（4.55亿，增长7.58%），光华科技（17.14亿，增长12.72%），而大族激光和正业科技营收下跌。
国内上市的5家公司，其年报中看不到该公司从事PCB设备或材料的产值及占的比例。例如：大族激光总营收95.63亿元，同比-13.30%，“专用设备制造业81.39亿元，占85.12%，其它信息技术4.23亿元，占14.88%，”看不到PCB激光设备和数控钻床的数据。光华科技营收中“化工行业占100%。”PCB化学品占多大比例未见到数据。广信材料公告说“精细化学品，占100%。”。正业科技报告“制造业占100%。”而PCB设备/仪器和PCB材料的营收数据未见到。
净利润，正业科技亏损-9.25亿元，同比-5564%（营收10.46亿元，—26.80%）。其余公司都有利润，但净利润同比，除广信材料外，都是下跌的。

5.小结

2019年主营PCB的21家上市公司，营业收入正增长18家，占比例为约86%，其中增幅二位数的10家，占比例约48%。负增长3家，占比例约14%。
21家主营PCB公司营收总数是1002亿元，比上年度880亿元增长13.9%。CPCA公布2019年中国PCB产值为2275亿元，中国PCB上市公司占全国PCB产值比例为44.0%。
2019年度上市公司前十大为：（1）鹏鼎控股（266.15亿元），（2）东山精密PCB（146.57亿元），（3）深南电路（105.24亿元），（4）沪电股份（71.29亿元），（5）景旺电子（63.32亿元），（6）胜宏科技（38.85亿元），（7）兴森快捷（38.04亿元），（8）崇达技术（37.27亿元），（9）超声电子PCB（30.88亿元），（10）依顿电子（30.11亿元）。即：30亿元进入前十大。
2019年度主营PCB的21家上市公司没有亏损的，净利润率平均值是9.67%。
FPC最大的是弘信电子，营收24.6亿元。从2019年相关公司的公告中看到，封装基板深南电路营收为11.64亿元，兴森快捷为2.97亿元，安捷利和丹邦都在做封装基板。
覆铜板上市公司，生益科技营收达到132.41亿元，增幅10.52%；净利润14.49亿元，同比增长44.81%。生益科技1998年10月上市，历经22个年头，年年稳健增长，牛！
Prismark报告，2019年度全球PCB增长率为-1.7%（2018年为6.0%），中国大陆为0.7%。CPCA根据汇率变化的换算，公告2019年中国PCB同比增长5.2%。我们看到，中国PCB行业的上市公司，产业的龙头企业，牢牢地把握住航向，总体发展平稳，中国PCB不但会继续变大，更重要的是将会越来越强。