特斯拉贡献汽车PCB收入的20%。
公开信息表明，公司来自特斯拉的收入规模约为1.8亿元，在公司汽车PCB板块中占比达20%，总收入占比为7.1%。
我们推断特斯拉2019年全球销量超过30万辆是大概率事件，按单台PCB用量3000元计算，则2019年特斯拉PCB空间为10亿元左右，公司在特斯拉的市场份额约为18%，是其PCB主力供应商。
汽车PCB占比或将提升至56%。
公开信息表明公司汽车PCB业务已占36%的比重，我们按照2019年25.35亿元收入计算，则2019年汽车业务收入为9.12亿元，较2018年增长28.6%，高于公司整体增速8.6个百分点。
根据公司募投产能规划，新增200万平方米的产能基本用于汽车领域，远期看公司汽车PCB业务占比将达56%，再考虑到公司储备的世贸项目，我们认为汽车PCB占比有望在3-5年内达70%。
新能源汽车PCB或将贡献50%的增量。
欧洲车企宝马、奔驰、大众都在加大对新能源车的投入，大众汽车规划未来10年生产2000万辆新能源汽车，预计到2025年50%车型将为新能源汽车，宝马和奔驰都在跟进。
目前公司已进入美国安波福(德尔福)、韩国Mobis、日本松下、日本矢崎等汽车电子巨头，我们判断随着公司产能投放和新客户的开拓，未来3-5年收入增量的50%将来自于新能源车。
来源：新浪财经
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