截止10月31日，各大上市企业相继发布了2019年前三季度业绩报告。其中，电子行业252家公司2019年前三季度实现营业收入总计15830.8亿元，同比增长7.96%；实现净利润合计713.8亿元，同比增长2.88%。据今年年中报告数据统计显示，2019H1电子行业营业收入同比增长10.17%，净利润同比下降3.28%，对比可以看出三季度在营收增速相对下滑的情况下，净利润实现大幅提升，显示电子行业整体盈利能力增强。
从细分行业看：
半导体：剔除大唐电信今年净利润大幅下降影响，今年前三季度SW半导体行业43家公司实现营收863.47亿元，同比增长16.18%，实现净利润61.60亿元，同比增长24.71%。
印刷电路板：印刷电路板行业24家公司今年前三季度实现营业收入总计935.67亿元，较去年同期的845.56亿元增长10.66%；净利润合计84.36亿元，较去年同期的69.78亿元增长20.89%。
显示器件：显示器件行业30家公司今年前三季度实现营业收入总计2510.57亿元，较去年同期的2600亿元下降3.44%；净利润合计66.57亿元，较去年同期的85.56亿元下降22.20%。2019年显示行业依然处于低谷期，京东方、合力泰、华映科技今年前三季度净利润下降明显。
电子制造：电子制造行业62家公司今年前三季度营业收入总计6383.44亿元，较去年同期增长10.47%；净利润合计367.75亿元，较去年同期的289.03亿元增长27.24%。
下面分析PCB行业。
PCB行业共24家公司，2019年前三季度营业收入同比增长的公司有19家，下滑的有5家。24家公司今年前三季度实现营业收入总计935.67亿元，较去年同期的845.56亿元增长10.66%；净利润合计84.36亿元，较去年同期的69.78亿元增长20.89%。
沪电股份：2019年前三季度公司实现营业收入50.10亿元，同比增长30.18%。归属于上市公司股东的净利润8.51亿元，同比增长122.13%。公司净利润大幅增长的主要原因是企业通讯市场板的毛利率较去年同期大幅增长，且受5G、新一代高速网路设备、高速运算服务器以及工业控制产品的需求的带动，企业通讯市场板的营收较去年同期快速增长。根据2019年中报告，企业通讯市场板的营收同比增长36.58%，毛利率较去年同期增加了9.74pct，毛利润达到31.85%。同时，公司汽车板、办公工业设备板以及消费电子板产品的毛利率均有所提升，因而实现了净利润的大幅增长。
深南电路：2019年前三季度公司实现营业收入76.58亿元，同比增长43.50%；实现归属于上市公司股东的净利润8.67亿元，同比增长83.40%。公司营收的增长主要来源于分产品印刷电路板和电子装联的营业收入的增长，同时这两种产品的毛利率较去年同期均有所提升，从而实现净利润的大幅增长。
2019年前三季度PCB行业净利润同比增幅前5的公司为沪电股份、深南电路、中京电子、博敏电子、弘信电子。
2019年三季度开始，5G手机正式开始陆续登场，带动手机换机潮的到来。受5G手机加速出货带动，相关产业链上市公司业绩表现抢眼，如汇顶科技、卓胜微等，净利润增速均超过100%。我们预计2020年及2021年将是5G手机出货高峰期，相关产业链公司业绩有望保持高速增长。
随着5G的推广，5G基站将迎来投建高峰。5G基站采用毫米波波动，毫米波由于频率高传输距离短，需要通过增建基站的方式实现信号覆盖，预计5G基站数量是4G数量的1.45倍。
同时，5G基站采用Massive MIMO技术，将RRU与天线一体化为AAU，这将显著增加PCB的使用面积。预计PCB的使用面积将从4G RRU的0.15㎡提高到5G AAU的0.3㎡。基站数量的增加及单个基站PCB使用面积的增加，将带动国内PCB需求的大幅增加。
来源：节选自涛声电子
